Het aandeel ASML was in 2021 goed voor een stijging van maar liefst 81%. Vandaag maakt de chipmachinefabrikant dan ook bekend een recordjaar achter de rug te hebben. In deze update bespreken we de kwartaalcijfers en kijken we naar de verwachtingen voor 2022.

Aandeel ASML

Kwartaalcijfers & jaarcijfers

De supply-chain crisis en de bijbehorende chiptekorten kunnen beleggers niet ontgaan zijn. Uiteraard ook één van de redenen voor de sterke prestaties van de chippers op de beurs vorig jaar. Door de wereldwijde chiptekorten was de vraag naar de makers van deze machines vanzelfsprekend zeer groot. Hierdoor kon ASML uiteraard ook nog eens de prijzen verhogen en die combinatie zorgde in 2021 wederom voor een recordjaar.

De omzet kwam in het vierde kwartaal van 2021 uit op € 4,98 miljard, binnen de verwachte range van het management. De omzet was wel iets minder dan de € 5,24 miljard uit het derde kwartaal, maar wel 18,6% meer dan hetzelfde kwartaal van vorig jaar. De brutomarge kwam met 54,2% wel iets hoger uit dan verwacht. Dit was met name te danken aan de sterke resultaten van de ‘Installed Base Management’ divisie. Dit zijn de inkomsten die het bedrijf genereert met de service die ASML verleent bij zowel installatie als onderhoud van de chipmachines. Doordat alleen ASML de know-how heeft zijn dit waardevolle servicecontracten. Het afgelopen jaar lieten bedrijven vooral software upgrades uitvoeren om de capaciteit van de reeds geïnstalleerde machines te verhogen.

De omzet over heel 2021 steeg zelfs met 33% tot € 18,6 miljard, tegenover € 14 miljard in 2020. De winst zat ook flink in de lift. ASML zag de nettowinst met 64% stijgen tot € 5,9 miljard.

Outlook 2022

ASML wist dus flink te profiteren van het chiptekort, maar gaf vorige week aan ook zelf hinder te ondervinden. Ook de machines van het bedrijf uit Veldhoven zitten vol met elektronica. Sommige toeleveranciers kunnen niet leveren doordat zij zonder chips zitten, waardoor ook ASML te maken heeft met vertragingen. De vraag naar de machines van ASML is naar eigen zeggen zelfs groter dan de productiecapaciteit.

De meeste bedrijven verwachten dat de problemen in de toeleveringsketen nog tot eind 2022 zullen aanhouden. Ook kreeg de chipmachinefabrikant begin dit jaar te maken met een brand bij een fabriek in Berlijn. Het bedrijf doet geen uitspraken over de exacte financiële gevolgen, maar geeft aan dat de brand geen significante impact zullen hebben op de outlook voor 2022. ASML gaat ervan uit dat de omzet dit jaar met ongeveer 20% zal groeien. Daarmee mikt het bedrijf dus op een omzet van € 22,3 miljard.

Ook over de lange termijn is het bedrijf positief. In 2025 denkt ASML een omzet te boeken in een bandbreedte van € 23 en € 30 miljard.

“Society needs more technology solutions that are driven by semiconductors” – Peter Wennink, CEO ASML

ASML verdubbelt dividend

ASML gaf tijdens de publicatie van de cijfers aan over 2021 een totaal dividend van € 5,50 per aandeel uit te keren. Het gaat hierbij dus om een verdubbeling van het dividend ten opzichte van vorig jaar. Bij de huidige koers van pakweg € 648 krijgt u dus een dividendrendement van 0,84%. Dat lijkt weinig, maar beleggers van het eerste uur zullen smullen.

Aandeel ASML: verwachtingen koers 2022

De koers van ASML is de afgelopen jaren fors gestegen. Daarmee is ook de waardering flink opgelopen, van circa 23 keer de winst in 2018 tot circa 44,5 keer de winst over 2021 die u momenteel zal moeten betalen. Die hogere waardering heeft ASML onder andere te danken aan de aanhoudende groeiverwachtingen. De unieke technologie van ASML heeft natuurlijk ook een enorme waarde en voorlopig uit zich dat ook in steeds hogere koersen.

Analisten schatten dat de groei ook de komende jaren wordt doorgezet. Zo verwacht de markt in 2022 een winst van € 6,7 miljard en in 2023 zelfs € 7,6 miljard. Daarmee liggen de verwachte K/W’s in die jaren dus op respectievelijk 38 en 33 keer. De vraag is natuurlijk of de groei ook de jaren daarna zal aanhouden en of deze waardering daarmee terecht is. Grootste risico blijft dat er een ander bedrijf komt die de technologie van ASML kan evenaren. Al zal dat volgens de topman van het bedrijf heel lastig worden. Om de concurrentie voor te blijven zal ASML ook zelf blijven innoveren.

Technisch gezien ligt de koers van ASML al enkele maanden tussen de € 609 en € 777. Een uitbraak uit deze neutrale bandbreedte zal het toekomstige koersverloop kunnen bepalen. Na een doorbraak boven de weerstand op € 777 kan de koers omhoog richting de € 945. Een doorbraak van de steun kan echter leiden tot een daling richting de steun op € 500.

Aandeel ASML kopen via LYNX

U heeft de mogelijkheid om zeer voordelig aandelen te kopen of verkopen in vrijwel elk beursgenoteerd bedrijf ter wereld, dus ook het aandeel ASML. Via het TWS Handelsplatform kunt u het aandeel ASML (ASML) kopen. Wereldwijd heeft u direct toegang tot 150 beurzen in 33 landen en kunt u voor- en nabeurs handelen in uw favoriete aandeel.

Het aandeel ASML is uitgegroeid tot het belangrijkste aandeel uit de AEX-index. Het technologische zwaargewicht weet beleggers keer op keer tevreden te houden en de koers blijft nieuwe records vestigen. Hoe zijn de laatste resultaten en kan het aandeel nog verder stijgen?

In dit artikel leest u alles over:

• Kwartaalcijfers ASML – Q3
• Aandeel ASML dividend
• Algemene informatie ASML
• Technische analyse aandeel ASML
• Aandeel ASML kopen via LYNX

Aandeel ASML

Kwartaalcijfers ASML – Q3

Vanochtend heeft het bedrijf uit Veldhoven de cijfers over het derde kwartaal bekendgemaakt. ASML heeft een hogere omzet en winst behaald dan verwacht. Met een omzet van bijna € 4 miljard en een marge van 47,5% werden de resultaten van het tweede kwartaal overtroffen. Bijna € 3,1 miljard van de omzet kwam van de verkoop van machines en € 862 miljoen werd verdiend met services en field upgrades.

Year-To-Date heeft ASML nu een omzet van ruim € 9,7 miljard behaald in de eerste drie maanden van 2020. Hiermee lijkt het bedrijf goed op weg om de resultaten van 2019 te overtreffen. ASML weet nog steeds te profiteren van lange termijn groeikansen in de markt voor halfgeleiders. De DUV en EUV technieken blijven de belangrijkste groeidrivers voor zowel ASML als haar klanten. Verder lijkt ASML enigszins te profiteren van de coronacrisis dankzij het toegenomen thuiswerken, wat ook de vraag naar steeds geavanceerdere chips stimuleert. Werknemers moeten ten slotte met goedwerkende apparatuur thuis kunnen werken.

ASML houdt wel een slag om de arm en waarschuwt dat een traag herstel van de economie door de coronacrisis uiteindelijk ook technologiebedrijven kan raken. Ook wijst het concern op de oplopende spanningen tussen China en de Verenigde Staten. In september legde de VS de grootste Chinese chipfabrikant Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) extra handelsbeperkingen op. De belangrijkste leverancier van SMIC is de Nederlandse chipmachinefabrikant ASML. SMIC is echter goed voor slechts 0,12% van de omzet van ASML, maar het geeft wel aan dat risico’s op dit gebied aanwezig zijn.

Aandeel ASML: outlook Q4

Het order intake van € 2,9 miljard wijst erop dat het 4e kwartaal ook goed zal worden. Zelf mikt ASML op een omzet van tussen de € 3,6 en € 3,8 miljard. Daarvan komt € 900 miljoen van Installed Base Management verkopen. De winstgevendheid gaat ook omhoog, want de chipmachinefabrikant mikt op een margin van circa 50%.

Aandeel ASML dividend

ASML verwacht haar aandeelhouders te kunnen blijven belonen in de vorm van dividenden en aandeleninkoopprogramma’s. Op 13 november 2020 zal ASML € 1,20 per aandeel aan interim dividend uitkeren. Het slotdividend over 2020 wordt pas in het voorjaar van 2021 uitgekeerd en was afgelopen jaar € 1,35 per aandeel. Beleggers kunnen rekenen op een soortgelijk of hoger slotdividend als we naar de cijfers kijken.

Het management van ASML hecht belang aan een groeiend dividend, maar door de snel stijgende koers is dit aan de lage kant. Het totale dividendrendement van ASML ligt bij een beurskoers van € 340 namelijk op circa 0,75%.

In het 3e kwartaal werd het aandeleninkoopprogramma stopgezet, maar dat wordt deze week hervat. Het programma heeft een totale omvang van € 6 miljard en tot nu toe werd pas voor € 507 miljoen aan aandelen ingekocht.

Algemene informatie ASML

ASML is een Nederlandse chipmachinefabrikant en werd in 1984 opgericht in Veldhoven. Het bedrijf werd opgericht als een joint venture tussen ASM International en Philips om de Philips stepper (Silicon Repeater 3 ) op de markt te brengen. In de jaren 90 heeft het bedrijf het moeilijk, maar onder meer met eer flinke bezuinigingen en een kapitaalinjectie van 36 miljoen gulden van Philips weet ASML die te overwinnen.

De ontwikkelingen volgen elkaar snel op en in 1995 maakt ASML de stap naar de Amsterdamse beurs. Inmiddels heeft het bedrijf min of meer een monopoliepositie als het gaat om het bouwen van machines die chips kunnen maken. De koers van het aandeel ASML steeg de afgelopen 25 jaar met bijna 16.000% (!) en inmiddels heeft het aandeel ook de zwaarste weging (16%) in de AEX-index. U kunt het aandeel ASML vinden in het TWS Handelsplatform onder de ticker: ASML

Verdienmodellen ASML

ASML is een maker van chipmachines en vrijwel elke grote chipfabrikant gebruikt de machines van het bedrijf. Het ontwikkelen van die machines is niet zomaar iets en eigenlijk is er geen enkel ander bedrijf op de wereld die dat zo goed kan als ASML. De chips vind je vandaag de dag terug in vrijwel alle technologische apparaten, van smartphones tot drones. Het maken van die machines is de core business van het bedrijf, maar de inkomsten daarvan kunnen we wel onderverdelen in 3 segmenten.

Het bedrijf maakt eigenlijk twee soorten machines. Machines die logic chips kunnen produceren en machines die memory chips kunnen produceren. De logic chips werken als het ware als de ‘hersenen’ van een elektronisch apparaat, waarbij ze functies uitvoeren met behulp van wiskundige bewerkingen. De memory chips (geheugenchips) worden gebruikt voor digitale gegevensopslag, zoals computergeheugen.

De vraag naar die logic chips lijkt de afgelopen twee jaar in een stroomversnelling te zijn gekomen. Tegelijkertijd zien we de vraag naar machines die memory chips produceren juist stabiliseren. Die logic chips worden namelijk steeds belangrijker met trends als Artificial intelligence, 5G, fabrieksautomatisering en supercomputers die veel rekencapaciteit vereisen. Doordat ASML een monopoliepositie heeft op de markt is de marge op die machines met ruim 45% lekker hoog.

Een andere belangrijke inkomstenbron voor ASML is de zogeheten Installed Base Management. Dit zijn de inkomsten die het bedrijf genereert door het helpen van haar klanten met het klaarmaken van de machines. Het gaat hier dus om service die ASML verleent bij zowel installatie als onderhoud van de chipmachines. Deze inkomstenbron biedt enige bescherming voor ASML in mindere tijden, want de servicecontracten lopen vaak gewoon door.

Waardering: is het aandeel ASML koopwaardig?

De balans van ASML oogt met € 4,7 miljard aan kasgeld tegenover € 3,1 miljard aan schulden erg sterk. Het orderboek is goed gevolgd en de groeiende omzet lijkt goed voorspelbaar. ASML krijgt hierdoor een A- kredietrating van Fitch en A3 van Moody’s. Dit zijn zeer goede scores, want de cyclische semiconductor industrie kan meestal niet op hoge scores rekenen van de kredietbeoordelaars.

Met een beurswaarde van circa € 144 miljard en een verwachte winst van € 3,03 miljard voor 2020 komt er een koers/winst-verhouding van 47,5 uitrollen. De waardering oogt vrij fors, maar de technologiesector profiteert al het gehele jaar van de coronacrisis. Beleggers zien kansen in deze sector die stevig weet te innoveren en tot nu toe weinig hinder ondervindt van de corona maatregelen. Bovendien weet ASML zijn omzet jaarlijks met dubbelcijferige groei te verhogen. De kennis die het bedrijf in huis heeft en waarmee het een flinke stap voor ligt op de concurrentie kan een hogere waardering eveneens verklaren.

Voor 2021 verwachten analisten een omzet van ruim € 15 miljard en een nettowinst van € 4,1 miljard. Dit betekent dat de K/W voor 2021 zal dalen tot circa 35. Indien de koers echter op de feiten vooruit blijft lopen en door blijft stijgen zal de K/W uiteraard ook hoger blijven, en dit is eigenlijk wat we al jaren zien. Beleggers die wat verder vooruit kijken en de monopoliepositie van ASML juist waarderen zien nog genoeg groeikansen. Analisten verwachten dan ook dat de winst in 2022 zelfs kan stijgen tot ruim € 5,5 miljard. Bij een verwachte K/W van 26 voor 2022 oogt het aandeel ASML ineens veel aantrekkelijker.

Technische analyse aandeel ASML

De koers van ASML laat op de weekgrafiek al jaren een mooie stijgende trend zien. Hogere toppen en bodems signaleren aanhoudende vraag onder beleggers. Recentelijk wist het aandeel ASML weer een hogere bodem te vormen rond de € 290. Zolang de koers daarboven blijft oogt het technische beeld positief. Een doorbraak hieronder zal echter een grotere correctie uitlokken. Steunpunten zien we dan rond € 260 en € 190.

Weerstand zien we nu op € 355,50. Bij een doorbraak hierboven krijgt de stijgende trend een nieuwe impuls en kunnen we rekenen op een rally richting de €400.

Aandeel ASML kopen via LYNX

U heeft de mogelijkheid om zeer voordelig aandelen te kopen of verkopen in vrijwel elk beursgenoteerd bedrijf ter wereld, dus ook het aandeel ASML. Via het TWS Handelsplatform kunt u het aandeel ASML (ASML) kopen. Wereldwijd heeft u direct toegang tot 150 beurzen in 33 landen en kunt u voor- en nabeurs handelen in uw favoriete aandeel.