|
Artikel laten voorlezen
|
Een carry trade is een investeringsstrategie waarbij beleggers geld lenen in een valuta met een lage rentevoet en dit geld vervolgens investeren in een andere valuta met een hogere rente. Het idee achter deze strategie is om te profiteren van het renteverschil tussen de twee valuta’s. Dit renteverschil kan leiden tot aanzienlijke winsten, vooral als de waarde van de valuta waarin wordt geïnvesteerd stijgt of stabiel blijft.
Carry trade voorbeeld
Als een belegger geld leent in Japanse yen (JPY), waar de rente de afgelopen decennia zeer laag is, en dit geld investeert in Amerikaanse staatsobligaties met een hogere rente, kan de belegger profiteren van het verschil tussen de lage leenrente en de hogere rentevergoeding. Deze strategie wordt echter riskanter als de waarde van de yen stijgt ten opzichte van de valuta waarin de belegger heeft geïnvesteerd, omdat dit de kosten van terugbetaling verhoogt.
Hoe werkt de carry trade?
De carry trade werkt op basis van renteverschillen tussen verschillende landen. Beleggers kiezen meestal valuta’s met een lage rente om te lenen en investeren in activa met een hogere rente. Deze activa kunnen obligaties, aandelen of andere beleggingsproducten zijn die in een andere valuta worden verhandeld. De winst komt voort uit het renteverschil, maar de belegger loopt ook valutarisico, omdat wisselkoersschommelingen de uiteindelijke winst kunnen beïnvloeden.
Een eenvoudige uitvoering van een carry trade kan als volgt worden beschreven:
- Lenen: Een belegger leent een bedrag in een valuta met een lage rentevoet, zoals bijvoorbeeld de Japanse yen.
- Investeren: Het geleende bedrag wordt omgezet in een valuta met een hogere rentevoet en geïnvesteerd in een financieel product met een hoger rendement, bijvoorbeeld Amerikaanse staatsobligaties.
- Winst realiseren: De belegger profiteert van het renteverschil tussen de leningsvaluta en de investeringsvaluta, mits de wisselkoersen stabiel blijven of in het voordeel van de belegger bewegen.
Hoe de BoJ een wereldwijde verkoopgolf veroorzaakte
In de afgelopen weken heeft de Japanse yen een onverwachte maar significante invloed gehad op wereldwijde markten, vooral in de Verenigde Staten. De wisselkoers van de yen is de afgelopen jaren een cruciale drijfveer geworden voor de wereldwijde markten. Het geleende geld in Japan is geïnvesteerd in Amerikaanse aandelen en staatsobligaties. Lange tijd ging dit goed vanwege het extreem restrictieve beleid van de Japanse centrale bank. Dit resulteerde in een steeds zwakkere yen, de koers zakte afgelopen zomer nog naar het laagste niveau in 40 jaar tijd.
De recente rally van de yen, die in een maand tijd ongeveer 10% is gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, heeft veel beleggers verrast. De reeds ingezette rally zette zich voort, nadat de Bank of Japan vorige week besloot de rentes te verhogen. Dit leidde tot speculatie dat het tijdperk van de populaire carry trade mogelijk ten einde loopt. In het verleden profiteerden beleggers van de extreem lage rente in Japan door yen te lenen en te investeren in activa met hogere rendementen. Echter, nu de yen in waarde stijgt, wordt het duurder om deze leningen terug te betalen, wat de winstgevendheid van de carry trade onder druk zet.
Gevolgen voor de Amerikaanse beurzen
De stijging van de yen heeft directe gevolgen gehad voor Amerikaanse aandelenmarkten. Beleggers, die leningen in yen willen terugbetalen, hebben mogelijk activa moeten verkopen om de verhoogde kosten te dekken. Dit heeft geleid tot verkoopdruk op Amerikaanse aandelen, wat bijdroeg aan de recente dalingen op de markten. De negatieve reactie van de Amerikaanse aandelenprijzen op de rally van de yen tonen aan hoe verweven Amerikaanse aandelenwaarderingen zijn met het mondiale monetaire systeem.
De recente volatiliteit in de aandelenmarkten, versterkt door slechte economische data uit de Verenigde Staten, heeft ook bijgedragen aan de onzekerheid onder beleggers. De combinatie van een sterke yen, tegenvallende economische cijfers, en seizoensgebonden volatiliteit heeft geleid tot een bredere correctie op de markten.
Conclusie
Beleggers moeten zich bewust zijn van de risico’s van carry trades, vooral in tijden van veranderend monetair beleid. In de aankomende periode zullen beslissingen van centrale banken vermoedelijk tot meer marktvolatiliteit zorgen. Dit onderstreept hoe belangrijk het is om niet alleen naar binnenlandse, maar ook naar wereldwijde economische en monetaire factoren te kijken bij het maken van beleggingsbeslissingen.
