Opties op Amerikaanse indices, futures & ETF’s bieden interessante handelsmogelijkheden. In een eerder artikel hebben we al verschillende voordelen besproken die Amerikaanse opties bieden ten opzichte van Europese opties.

De voordelen die Amerikaanse opties bieden zijn onder andere aantrekkelijkere openingstijden, betere liquiditeit en de grote verscheidenheid aan onderliggende waardes. Dit zijn stuk voor stuk belangrijke verschillen die Amerikaanse opties naar onze mening aantrekkelijker maken dan Europese opties.

Amerikaanse opties op ETF’s

Amerikaanse ETF’s kopen bij LYNX

Het is momenteel bij LYNX niet mogelijk om in Amerikaanse ETF’s te handelen. Het aanhouden/of verkopen van huidige posities in deze ETF’s is nog wel mogelijk. De nieuwe wet- en regelgeving omtrent PRIIPs (Packaged Retail Investment and Insurance-based Products Regulation) verplicht uitgevers van deze producten om een zogeheten Key Information Document (KID) beschikbaar te stellen voor ieder product dat zij aanbieden. Momenteel stellen uitgevers van deze producten geen Nederlandstalige EID’s beschikbaar, waardoor het dus niet mogelijk is om deze producten te kopen. Klik hier voor meer informatie.

Het is echter wel mogelijk om opties te kopen op Amerikaanse ETF’s. Veel beleggers ontwijken het verbod op het kopen van Amerikaanse ETF’s door ze via opties aan te schaffen. Om ETF’s in het bezit te krijgen, kunt u een calloptie kopen, of een putoptie verkopen.

Voordelen van opties op Amerikaanse ETF’s

Via ETF’s kunt u ook een positie nemen op één van de Amerikaanse indices. Onderstaande rijtje bevat de meest verhandelde ETF’s per index.

  • SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) – S&P 500 index
  • SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) –  Dow Jones index
  • Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ)- Nasdaq index
  • iShares Russell 2000 ETF (IWM) –  Russell 2000 index

De voordelen van opties op de Amerikaanse ETF’s zijn de eenvoud en de liquiditeit. In Amerika is er geen enkele onderliggende waarde waarop meer opties verhandeld worden dan die van de S&P 500, de SPY. Dagelijks worden er gemiddeld bijna 2 miljoen opties verhandeld. Dit is een belangrijk punt, aangezien veel liquiditeit betekent dat de indirecte kosten voor u laag zijn. Vergelijken we dit met bijvoorbeeld de tracker op de Dow Jones, de DIA, dan is de liquiditeit aanzienlijk lager en de spread van de onderliggende opties dus groter. De opties op de ETF’s QQQ en IWM zijn in vergelijkbare mate liquide als die van de SPY.

Voor beleggers is er ook één belangrijk nadeel. Doordat de ETFs gebaseerd zijn op een index, is de koers veelal 1/10 van de daadwerkelijke stand van de index. De S&P 500 index noteert 4.432 punten, de SPY staat op $ 442. Dit betekent dat de nominale waarde van de opties laag is. Middels een voorbeeld wordt dit snel duidelijk:

De optiepremie van een at-the-money call 442 voor eind augustus 2021 noteert nu ongeveer $ 3,00. Het kost dus $ 300 om een calloptie aan te kopen. De commissie bij LYNX bedraagt $ 2,40 per optie, wat neerkomt op ongeveer 0,8% van de totale aankoopprijs. De spread van deze optie is momenteel circa $0,02, wat neerkomt op nog ongeveer $2 aan ‘indirecte kosten’. Dit valt mee, maar bekijkt u het eens in het perspectief van bijvoorbeeld een AEX-optie. De transactiekosten bedragen dan slechts € 0,79 per optie. Koopt u bijvoorbeeld een calloptie waarvan de premie € 2,00 is, dan lijkt dit goedkoper.

Maar nu komt de crux. Een AEX at-the-money call 775 voor eind augustus 2021 noteert ongeveer € 4,60, waarmee de kosten nog geen 0,15% bedragen. Wel is de spread voor deze AEX-optie 0,15, wat neerkomt op € 15. De indirecte kosten voor het kopen van een AEX-optie zijn daarmee een veelvoud in vergelijking met die van de SPY. De transactiekosten zijn dus lager, maar door de grotere spread betaalt u indirect meer bij veel Europese opties.

Opties op ETFs zijn daarom met name geschikt voor beleggers die geen grote aantallen handelen. De kleine spread is natuurlijk belangrijk, aangezien de indirecte kosten daarmee tot een minimum beperkt worden. Handel je echter in een out-of-the money call/put, dan worden de transactiekosten relatief groot gezien de optiepremie. Bij LYNX is het overigens mogelijk om volumekortingen te krijgen wanneer u grote aantallen opties handelt. Handelt u in meer dan 500 opties per maand? Neem dan gerust contact met ons op voor een aangepast tarief.

Opties op Amerikaanse futures

Naast de opties op indices en ETFs zijn er ook opties beschikbaar op futures. Dit is interessant, aangezien de onderliggende futures zeer liquide zijn. Daarnaast bestaat nog een belangrijk voordeel: de openingstijden.

De belangrijkste future ter wereld is de E-mini S&P 500 future, symbool ES. Er is geen future ter wereld die meer liquide is dan die van de S&P 500. Gemiddeld worden ruim 1 miljoen contracten per dag verhandeld, wat neerkomt op een nominale waarde van $ 100 miljard. De onderliggende waarde aan aandelen die deze future vertegenwoordigt, is dus gigantisch. In een ander artikel bespraken we de top 5 futures en daar staat de S&P 500 future niet voor niets op nummer 1. Op de Nasdaq, Dow Jones en Russell 2000 zijn de volumes aanzienlijk lager en daarmee worden de afgeleide opties ook minder actief gehandeld.

De handel in S&P 500 futures begint om 0:00 uur en gaat door tot 22:15 uur. Na een kwartier pauze gaat de handel weer verder van 22:30 tot 23:15 uur. Daarna vindt opnieuw 45 minuten geen handel plaats tot 0:00 uur. Dit gaat zo vijf dagen per week door. De opties op futures kennen dezelfde handelstijden, waarmee u dus ook s ochtends vroeg al een positie zou kunnen openen of sluiten. Uiteraard is de handel buiten de reguliere openingstijden minder liquide.

De multiplier van deze future is 50. Dit betekent dat ieder punt een waarde van $ 50 vertegenwoordigt. Vermenigvuldigen we dit met de stand van de future, bijvoorbeeld 4200 punten, dan komen we uit op een onderliggende waarde van $ 210.000. Voor opties op de future is de multiplier identiek. Iedere punt aan optiepremie is $ 50 waard. Dit zorgt ervoor dat de transactiekosten een veel kleiner deel van de optiepremie uitmaken.

Voorbeeld:

Voor een augustus at-the-money calloptie 4200 op de S&P 500 future betaalt u op dit moment $ 49 aan optiepremie. Vermenigvuldigt u dit met de multiplier van $ 50, dan bedraagt de waarde van de optie $ 2450. Met $ 3,50 aan kosten spelen de transactiekosten vrijwel geen rol van betekenis. Het verschil tussen de bied- en laatprijs is wel iets groter, wat onder andere te verklaren is aan de minimale ticksize van 0,25. Een future-optie staat gelijk aan 10 opties op de SPY. Het verschil in transactiekosten bedraagt daarmee standaard al $ 21,50. Voor 10 opties op de SPY betaalt u dus $25 aan transactiekosten, voor een future-optie op de ES is dit $ 3,50. Nu is het belangrijk om uit te rekenen wat de indirecte kosten zijn aan de hand van de spread.

De spread op de SPY call 4200 voor augustus $ 0,02 bedraagt. Dit komt dus neer op $ 20 aan indirecte kosten en $ 25 aan transactiekosten, een totaal van $ 45. Vergelijken we dit met een future-optie op de ES, dan zijn de indirecte kosten $ 7,50 vanwege de spread die 0,75 punt bedraagt en de transactiekosten $ 3,50. Dit brengt het totaal op $ 11. Een simpele som laat zien dat u hier de eerste winst kunt pakken. Daarbij zal dit voordeel van de future-opties verder oplopen naarmate de premie van de opties lager is. Bovendien heeft u te maken met langere openingstijden. Het is wel belangrijk om te realiseren dat de future-optie ook fysiek afgehandeld wordt. Op de derde vrijdag van april ontvangt u één e-mini S&P 500 future juni wanneer de optie in-the-money expireert.

Handelen in Amerikaanse opties en futures voor kleinere accounts

De afgelopen jaren zijn er nieuwe ontwikkelingen geweest op het gebied van handelen in futures en opties. Doordat de CME Group nieuwe contracten heeft gelanceerd kunnen ook beleggers met kleinere accounts nu terecht op de interessante futuresmarkten. U kunt handelen in alle grote indices, goud, forex, olie en bitcoin futures, maar dan met lagere marginvereisten. Voor meer informatie verwijzen wij u graag door naar: Micro futures: handel in populaire futures op indices, goud, bitcoin & forex – voor kleinere accounts

Ook zijn er Micro opties beschikbaar op de micro E-mini futures van de S&P 500 en de Nasdaq-100. 

Conclusie

Met de bovenstaande informatie heeft u een goede basis om aan de slag te gaan met Amerikaanse indexopties. U heeft gezien dat de mogelijkheden divers zijn, vandaar dat het belangrijk is om van tevoren een duidelijk beeld te hebben. Heeft u niet eerder gehandeld in deze producten, dan raden wij u aan om te beginnen met opties op ETFs. Deze zijn buitengewoon liquide en hebben de kenmerken van een reguliere aandelenoptie. De meer ervaren en actieve optiebelegger kan waarschijnlijk beter uit de voeten met opties op de S&P 500 future. Door de grotere nominale waarde van de opties blijven de transactiekosten relatief klein en bent u 23 uur per dag in staat om in te spelen op koersbewegingen van Amerika’s belangrijkste beursindex.

Meer weten over beleggen in Amerika via LYNX?

LYNX geeft u de mogelijkheid om zelf in Amerikaanse opties, futures en aandelen te beleggen. U heeft toegang tot ruim 100 beurzen in 30 landen. Bekijk het aanbod:

--- ---

--- (---%)
Mkt Cap
Vol
Hoogste dagkoers
Laagste dagkoers
---
---
---
---

Displaying the --- grafiek

Displaying today's chart


Stuur een bericht naar Justin Blekemolen
  • Dit veld is bedoeld voor validatiedoeleinden en moet niet worden gewijzigd.