Handelen in futures – Deel 4

We zijn inmiddels toe aan deel 4 over het topic ‘handelen in futures’. In dit deel gaat we dieper in op het befaamde COT-report. Commitments of Traders Report maakt het mogelijk dat u in dezelfde richting als de financiële instellingen handelt. ‘Follow the SMART money’ doet uw kansen zienderogen stijgen in de financiële markt.

De onderwerpen die worden aangesneden in dit artikel:

  • Commitments of Traders Report – COT.
  • Verschillende traders uit het COT-report.
  • Waarom moet u het COT-report bekijken?

Handelen in futures deel 4

Commitments of Traders Report – COT

Op periodieke basis wordt door de ‘U.S. Commodity Futures Trading Commission’ het rapport COT gepubliceerd. Professionele en actieve particuliere beleggers kijken elke vrijdag uit naar de publicatie van het rapport. De eigenlijk COT is terug te vinden op de website van de Amerikaanse instelling.

In eerste instantie werd de publicatie van het rapport maandelijks gedaan. Maar sedert 2000 heeft de CFTC beslist om wekelijks het COT-rapport te publiceren. Dit tot het voordeel van de beleggers die hier handig gebruik van maken. Maar ook voor wie net start met het handelen in futures.

Verschillende traders uit het COT-report

Commercial Traders

Deze groep bestaat uit ‘hedgers’ en ‘producers’. Hedgers zijn partijen die zich proberen in te dekken tegen prijsschommelingen van het onderliggende product. Producers zijn de grote producenten. De commercial traders participeren niet in de markt om te speculeren op de prijs. Kenmerkend voor de commercial traders is dat zij zeer bullish worden wanneer zich een potentiële bodem manifesteert. Terwijl ze zeer bearish worden wanneer een potentiële top op de middellange termijn zich aan het vormen is. Als voorbeeld vindt u hieronder de future van de euro. Let op de annotaties op de grafiek.

Situatie A:
Links vindt u een dalende markt. De rode lijn onderaan de grafiek stelt de positionering van de commercial traders voor. U ziet dat deze stijgen, wanneer de markt zakt. Hier vindt u mooi de accumulatie van longposities door hedgers en grote financiële partijen.

Situatie B:
Rechts vindt u een stijgende markt. De rode lijn onderaan stelt terug de positionering voor van de commercial traders. U kan vaststellen dat er een net shortpositie wordt opgebouwd, terwijl de markt in een stijgende trend zit.

Deze strategie kan gebruikt worden door lange termijn en middellange termijn beleggers. Door deze informatie te bekijken heeft u meer kans om aan de goede kant van de markt te staan. Ook kan u min or meer achterhalen indien een middellange termijn top of bodem in zicht komt.

Handelen in futures - COT report euro

Bron: https://www.barchart.com

Vergroten

Non-commercial Traders

De non-commercial traders worden ook wel large speculators genoemd. Dit zijn de money managers, kleine hedge funds en andere grote traders. In tegenstelling tot de commercial traders, zijn de non-commercial traders wel uit om te speculeren en dus directe winst te boeken op de prijsbewegingen. Typerend voor deze groep is dat ze de trend proberen te volgen. Hoe sterker de trend is, hoe meer posities worden opgebouwd door de non-commercial traders in de richting van de trend. Dit heeft tot gevolg dat Non-commercial traders steeds in de juiste richting van de markt zitten, behalve bij de extremen. Non-commercials zullen met andere woorden altijd fout zijn wanneer de markt een bodem of top neerzet.

Situatie A:
Links in de grafiek vindt u situatie A. In een dalende markt zal de positionering van de non-commercial traders (of large speculators) extreem worden naar de onderkant toe. Vervolgens wordt regelmatig de bodem gemist door deze groep.

Situatie B:
Rechts in de grafiek vindt u situatie B. Tijdens situatie B doet zich een topvorming voor in de prijs van het onderliggend product. Dit terwijl de positionering van de non-commercial traders extreem wordt naar de bovenkant toe. Eenmaal de topontwikkeling van de koers achter de rug is, gebeurd de afbouw van de posities.

Handelen in futures - COT report euro 2

Bron: https://www.barchart.com

Vergroten

Small speculators

De laatste groep die we kort bespreken uit het COT-report zijn de small speculators. Dit zijn de beleggers of handelaren die zelf geen rapportering hoeven te doen bij de U.S. Commodity Futures Trading Commission’. De particuliere handelaren behoren met andere woorden tot deze groep. Een extreme positionering van de small speculators kan gebruikt worden als een tegengesteld signaal. Wanneer de small speculators extreem bullish gepositioneerd zijn, is het interessant om shortmogelijkheden te bekijken. Het omgekeerde wanneer de small speculators extreem bearish gepositioneerd zijn.

Waarom moet u het COT-Report bekijken?

Wanneer u een COT-report bekijkt en daar opzoek gaat naar het product die u handelt, kan u een inkijk hebben op de positionering van de belangrijkste spelers in de markt. U kan het gebruiken om uw eigen visie op de volgende marktbeweging te ondersteunen. Anderzijds kan u het gebruiken om een indicatie te hebben voor de volgende prijsbeweging.

Forex

Een van de belangrijke bouwstenen van een winstgevende strategie is het volume. Voor forex heeft u geen geaggregeerd volume ter beschikking. Forex is namelijk over-the-counter waardoor transacties niet plaatsvinden op een gecentraliseerde markt. Indien een financiële partij volume ter beschikking stelt voor een muntenpaar moet u weten dat dit waarschijnlijk enkel het volume bij de betreffende financiële instelling betreft.

Het COT report kan soelaas brengen voor het probleem beschreven in bovenstaande alinea. Een valutahandelaar die een lange termijn positie wenst in te nemen kan gebruik maken van de COT-data. Om te speculeren op de valutamarkt wordt i.p.v. de spot, ook vaak de futuremarkt gebruikt. Het kan handig zijn om de positionering van commercial en non-commercial traders te bekijken.

Praktijkvoorbeeld

In dit praktijkvoorbeeld bekijken we kort wat de COT-data ons zegt over de Amerikaanse dollar. De waarde van de Amerikaanse dollar is niet enkel belangrijk voor valutahandelaren, maar ook voor beleggers die Amerikaanse effecten zoals aandelen in portefeuille hebben.

De Amerikaanse dollar vond een bodem eind 2018 en is sindsdien een stijgende trend gestart. Vanaf vorige zomer is te zien dat de commercials begonnen zijn met hun net shortpositie op te bouwen. Terwijl de non-commercials begonnen met een net long positie op te bouwen. Indien we afgaan op de onderstaande data zitten we voor de Amerikaanse dollar dichter bij een top dan bij een bodem.

Handelen in futures - COT report USD

Bron: https://www.barchart.com

In het tweede voorbeeld nemen we vlug een kijkje naar de tarweprijs. We zien dat de prijs de laatste weken een vrij sterke daling heeft gekend. De commercials zijn vlug begonnen met een net longpositie op te bouwen. Er bestaat een kans dat de bodem reeds gevormd is. Hoewel er nog geen echt extreme positionering is van de commercials. U vindt een paarse lijn terug op de grafiek. Deze geeft een net long positie weer van ongeveer een 100.000 contracten. In het verleden is zo’n positionering een aanleiding geweest voor een bodem in de prijs. Indien de positionering van de commercials verder stijgt richting de 100.000 net long. Zou volgens de statistiek de kans reëel zijn voor een bodem in de prijs van tarwe voor de middellange termijn.

Handelen in futures - COT report wheat

Wie graag de voorgaande delen ‘handelen in futures’ leest:

Aandelen aankopen of verkopen bij LYNX

LYNX geeft u de mogelijkheid om zelf in aandelen van bijna ieder beursgenoteerd bedrijf ter wereld te beleggen, dus ook in het aandeel FlixBus na de beursgang. U heeft toegang tot ruim 100 beurzen in 30 landen. Bekijk het aanbood:

Handelen in futures 4
Kevin Verstraete

Kevin Verstraete

Beleggingsspecialist

Kevin Verstraete is accountmanager en beleggingsexpert bij LYNX België. Lees zijn artikels op het LYNX Kennisportaal of via Twitter.

Meer:
COT